蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授）
2025年4月，美國總統川普（Donald Trump）推出的互惠關稅政策震撼全球。這項被視為「美國優先主義」核心象徵的措施，不僅對中國大陸實施高達54%的關稅，對盟友如日本、歐盟、加拿大等也毫不留情，關稅幅度從10%到46%不等。這一激進舉措引發國際市場動盪，美國消費者物價上漲壓力加劇，全球經濟成長預測蒙上陰影。與此同時，中國大陸在全球的相對吸引力悄然增強，世界經濟逐漸走向集團化，對安全保障的威脅也日益凸顯。本文將剖析這一政策的經濟衝擊、歷史教訓，以及其如何重塑國際格局。
關稅衝擊下的經濟代價
美國互惠關稅甫一公布，全球股市應聲下跌。根據第一生命經濟研究所的分析，4月2日宣布的關稅措施將美國進口關稅加重平均推升至20%左右，遠超市場預期。對消費者而言，這意味著物價上漲壓力顯著，第一生命經濟研究所資深研究員嶌峰義清的估計，美國核心消費者物價指數（不含能源和食品）將因此上升1.0至1.5個百分點。若以2月的前年同期比2.8%為基準，物價上漲率可能攀升至3.3%至3.8%，逼近聯邦準備理事會（FRB）難以容忍的通膨水準。
這種通膨壓力直接衝擊美國民眾的消費信心。3月消費者信心指數已跌至92.9，創2021年12月以來最低，遠低於消費失速的臨界點100。更高的物價與長期高利率可能進一步抑制個人消費，進而拖累美國經濟。嶌峰義清預測，關稅上調將使全球實質GDP下降0.5%，若消費失速加劇，甚至可能引發全球同步衰退。川普稱此為「外科手術般的治療」，卻可能讓美國經濟率先「病入膏肓」。
更令人擔憂的是，關稅成本並非全由進口商承擔。根據經濟學原理，進口價格上漲的部分將轉嫁給消費者，尤其是低收入家庭，他們正是川普的核心支持者。這一政策看似保護國內產業，實則成為刺向自身支持基礎的「回力鏢」。
歷史教訓：保護主義的惡性循環
川普的互惠關稅並非史無前例。1930年，美國第31任總統赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）簽署《斯姆特-霍利關稅法》（Smoot-Hawley Tariff Act），將進口關稅大幅提升，試圖保護國內產業。然而，此舉引發各國報復性關稅，國際貿易急劇萎縮，美國出口額在三年內暴跌61%，加劇了大蕭條的深度與廣度。第一生命經濟研究所首席經濟學家熊野英生指出，川普政策與胡佛如出一轍，可能重蹈覆轍，推動世界經濟走向集團化。
歷史顯示，保護主義難以復興成熟產業。以美國鋼鐵和汽車業為例，這些「幼稚產業」早已成熟，關稅保護只會延緩其競爭力衰退，而非扭轉頹勢。更糟的是，若未來關稅撤銷，依賴保護的企業可能難以生存，形成「高關稅陷阱」。熊野英生援引「最適關稅理論」進一步分析，大國施加高關稅或許短期改善交易條件，但若對手國報復，雙方將陷入「囚徒困境」，消費者被迫承擔高價商品的苦果。
此次關稅波及盟友，日本被指「實質關稅率達46%」，加拿大和歐盟也面臨報復威脅。法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）已公開呼籲凍結對美投資，顯示國際反彈之激烈。這種孤立主義不僅削弱美國的國際地位，更為中國大陸提供了擴張影響力的契機。
中國大陸崛起與全球集團化
川普關稅的另一後果是意外提升了中國大陸的相對吸引力。對中國大陸產品課徵54% （34%+20%）關稅，對其轉口國如越南（46%）和柬埔寨（49%）也施以重稅，試圖遏制其經濟影響。然而，嶌峰義清分析，這反而可能推動受影響國家轉向中國大陸，深化其貿易網路。中國大陸近年在東南亞、非洲和拉美積極布局，透過基礎設施援助和資源合作，構築獨立於美國的經濟圈。
當前中國大陸經濟雖受房地產泡沫破裂拖累，但其外交策略的多維性仍具吸引力。對新興國家而言，美國的高關稅與孤立姿態，相比中國大陸的合作姿態，形成鮮明對比。若美國持續推動「去全球化」，中國大陸可能填補真空，成為新興市場的貿易與投資核心。這不僅削弱美國的經濟霸權，也降低中國大陸在潛在衝突（如台灣問題）中被國際孤立的風險。
與此同時，全球經濟集團化的趨勢加劇。美國的高關稅促使盟友尋求替代市場，日本和歐盟可能加速區域貿易協定，東南亞國家則進一步融入中國大陸主導的供應鏈。這種分裂不僅衝擊全球貿易效率，更埋下地緣政治衝突的種子。
美國霸權的自我解構
川普標榜「讓美國再次偉大」（Make America Great Again），卻可能親手拆解其霸權根基。佳能全球戦略研究所研究總監山下一仁指出，關稅引發的通膨與股市下跌形成惡性循環，若聯邦準備理事會降息救市，通膨壓力將進一步加劇。共和黨農民支持者已因中國大陸報復性關稅（如對大豆和小麥）蒙受損失，而低收入家庭則因生活成本上升首當其衝。這些「美國優先」的代價，正逐漸侵蝕川普的政治資本。
國際層面，美國的盟友關係岌岌可危。對台灣施加32%關稅，可能動搖其對美國安全承諾的信心；對烏克蘭索取稀土作為援助條件，更暴露川普外交的短視。熊野英生警告，這種以資源為導向的對外政策，讓美國從「國際秩序守護者」淪為「領土野心家」，與其歷史角色背道而馳。
更危險的是，關稅戰可能引發貨幣貶值競賽。若多國為減輕關稅負擔而競相貶值貨幣，日本等國的金融環境也將承壓。熊野英生甚至提出「第二廣場協議」的可能性，若美國為平衡貿易赤字主動讓美元貶值，將引發全球輸入性通膨，並動搖美元霸權。這將是美國自掘的「惡魔陷阱」。
川普的互惠關稅看似「美國優先」的勝利宣言，實則是一場自損八百的豪賭。短期內，它推高美國物價，壓抑消費，可能引發全球衰退；長期看，它削弱美國國際地位，加速中國大陸崛起與全球集團化。歷史教訓與當前數據皆顯示，這條孤立主義之路難以通向繁榮，反而可能讓美國陷入經濟與外交的雙重孤立。面對這場由關稅引發的全球危機，國際社會需謹慎應對，而美國民眾或許很快會在下一場選舉中質問：生活真的變好了嗎？川普的「王冠」，最終可能只是赤裸的幻影。
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