中美關稅談判結果出爐，雙方於12日公布聯合聲明，市場正面解讀，美國企業得到喘息的空間。然而，這也揭示了一個現實：即便政治強人川普（Donald Trump），面對經濟現實壓力，也必須屈服。
POLITICO網站12日報導，中美在日內瓦的協議，雙方同意將關稅稅率大幅下調，其背後是美國經濟正面臨下行壓力：製造業訂單減少、港口貨運量大幅下降、經濟學家紛紛預測衰退風險升高。在這種情況下，美中雙方終於決定從幾乎全面貿易封鎖的對峙邊緣撤回。
這份協議表明：兩國若真的全面經濟脫鉤，將會對雙方造成難以承受的痛苦。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）表示，這並非意圖與中國「全面脫鉤」，而是一種重啟高層接觸的務實選擇。儘管許多鷹派人士對未能實現「全面脫鉤」感到失望，但對重啟接觸還是予以肯定。接下來，貝森特與中國副總理何立峰預計將在六月份再次會晤。
據白宮一名官員透露，雙方在談判中互有讓步。中國取消了所有非關稅報復措施，並接受與吩坦尼相關的關稅；而美國則允許中國進行小規模報復，這與對其他國家的強硬態度不同。
這場「震撼療法」讓川普得以促成其他貿易夥伴也削減非關稅壁壘，從而在全球貿易上產生連鎖效應。
事實上，兩國皆面臨嚴峻的經濟壓力。中國方面工廠接連關閉、失業率上升；美國則擔憂通貨膨脹與供應短缺。儘管雙方各自試圖塑造「對方更迫切」的形象，但正如投資顧問公司 Seafarer Capital 的中國研究總監博爾斯特（Nicholas Borst）所言，這僅僅是經濟痛苦的初期而已。
此次關稅緩解措施雖然讓跨國企業感到一絲安慰，但留存的30%關稅仍將嚴重壓縮利潤，並使部分產品無法進口。據耶魯預算實驗室指出，即使下調後，美國實際有效關稅仍高達17.8%，是自1937年以來的最高水平。
貿易政策專家布羅德曼（Harry Broadman）指出：「30%的漲價不是小數目，關鍵是這些成本如何轉嫁，終究會由某方買單。」目前，這樣的成本已在整個供應鏈中產生連鎖反應：從港口工人到卡車司機，從製造商、零售商到中小企業主，皆受到波及。
許多企業預計將在90天的低關稅窗口期內，趁機運回滯留在中國的貨品，未來一個月內貨運量可能激增。但農產品出口恐難以恢復，因為海外買家已尋找其他供應來源。
西北港口聯盟發言人諾蘭（Kate Nolan）表示：「穩定且可靠的供應鏈是健康貿易的基礎。即使只是關稅威脅，也會對港口和企業的長期規劃造成嚴重衝擊。」
這些政策變化的全面影響預計將於六月或七月顯現，屆時許多企業囤積的庫存將耗盡，零售商將急於備貨以應對開學季。然而，關稅雖從145%降至30%，對某些企業而言仍可能過於沉重，尤其如果運輸成本也隨之上升，將會雪上加霜。
美國零售聯合會副總裁高德（Jonathan Gold）指出，一旦關稅超過25%，對企業而言就是沉重負擔：「最終都會轉嫁到消費者身上。」
白宮深知這場貿易戰的現實風險：它不僅可能抬高民生成本，更可能破壞關鍵的供應鏈安全。據一名前川普政府官員透露，美中會談的促成，來自汽車與國防產業的強烈壓力，特別是對中國稀土磁體供應中斷的擔憂。
「中國的出口限制確實奏效了，逼得美國政府主動尋求談判。」這位官員指出，美國供應鏈並未做好承受這種衝擊的準備。
其實，中國經濟在川普加徵關稅前已顯疲態，房地產市場低迷、內需不振，即使多次刺激措施也未見明顯成效。川普的新一輪「解放日關稅」更重創中國出口導向型製造業，這部分產業佔中國GDP的約五分之一。中國國家統計局坦言，四月工廠活動的下滑，反映「外部環境劇變」。
這對以經濟成長維繫政權穩定的中共而言，是極大風險。川普也表示：「我們不是為了傷害中國，但他們真的被傷得很重。他們關了工廠，出現社會動盪，他們很高興我們願意合作。」
即便如此，許多業界人士仍對協議保持懷疑。即使現在的關稅低於一個月前的懲罰性稅率，卻仍遠高於川普第二任期前的水準，這仍可能抑制投資意願。
川普首屆政府的國家經濟委員會副主任艾森斯塔特（Everett Eissenstat）說：「對許多企業而言，這當然是好消息。但若是基礎建設等長期項目，很多人仍抱持觀望態度。」
同時，支持貿易限制的保守派則將此次協議視為階段性勝利。川普政府仍維持中國商品整體30%的高關稅，並宣示所有國家均將面對10%的基礎關稅。
總體而言，雖然目前美國經濟尚未顯現明顯衰退跡象，但市場與消費者情緒已轉趨悲觀，而這本身就是風險徵兆。此次關稅調降可能為美中貿易重啟帶來契機，儘管實際重構供應鏈仍需時日。零售商表示這紙協議救了聖誕節，但是父親節與開學季的商品仍會受到影響。
