印度在烏克蘭戰爭爆發後，透過大量進口折價俄羅斯石油，節省約170億美元，但自27日起生效的美國懲罰性關稅，稅率最高達50%，迅速抹去進口俄油帶來的收益，且難以找到解方。消息人士透露，印度雖願增加購買美國能源，但不會完全放棄俄羅斯。
路透報導指出，分析師估算，自2022年初以來，印度透過增加俄羅斯石油進口，至少節省了170億美元。然而，美國總統川普（Donald Trump）決定對印度商品加徵最高50%的關稅，根據新德里智庫「全球貿易研究倡議組織」（GTRI）的分析，本財政年度（4月至次年3月）印度對美出口恐因此銳減逾40%，相當於近370億美元。
這些關稅的後果將持續發酵，並可能對印度總理莫迪（Narendra Modi）造成政治打擊，尤其是紡織、寶石與珠寶等勞力密集產業恐大規模失業。分析人士指出，印度未來幾周的回應，可能改變與俄羅斯的數十年夥伴關係，並重新調整與美國的複雜關係。華府視美印關係為牽制中國在印太影響力的關鍵。
德里戰略與防務研究委員會創辦人雅各布（Happymon Jacob）表示：「印度需要俄羅斯提供國防裝備、折扣的石油、大陸地緣支持及在敏感問題上的政治背書，俄羅斯對印度而言不可或缺。」但他補充說：「儘管川普任內美印關係困難重重，美國仍是印度最重要的戰略夥伴，印度尚無二擇一的餘地。」
兩名印度政府消息人士透露，新德里希望修補與華府關係，願意增買美國能源，但不會完全停止俄羅斯石油進口。印度外交部長26日對記者表示，雙方正舉行線上會談，議題涵蓋貿易、能源安全（含核能合作）及關鍵礦產勘探。
俄羅斯原油如今佔印度石油總進口量近40%，戰前幾乎為零。分析師指出，若立即停止進口，不僅象徵屈服於美方的壓力，經濟上也難以承受。印度的進口主要由億萬富豪安巴尼（Mukesh Ambani）旗下信實工業（Reliance Industries）主導，該公司在莫迪家鄉古吉拉特邦擁有全球最大煉油廠群。
據路透審閱的印度政府內部估算，若印度停止進口俄油，全球油價可能飆升至每桶200美元以上，且印度將失去比國際指標價低7%的折扣。
印度本月罕見強硬回應，指責美國在俄油問題上搞雙標，因為美國仍繼續購買俄羅斯的六氟化鈾、鈀與化肥。新德里稱，中國等同樣大幅增加俄油進口的國家卻未受懲罰。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）批評印度藉由大量進口俄油「牟利」，並稱此舉「不可接受」。他上周接受財經媒體CNBC訪問時指出，中國進口俄油比例僅從13%增至16%，與印度的情況截然不同。
印度外交部則強調，進口俄油是為確保國內能源價格穩定與可負擔，這是全球市場形勢所迫。新德里警告，若停止目前每日約200萬桶的俄油進口，整個供應鏈將受擾，國內燃料價格勢必飆升。印方還說，拜登政府先前也支持印度購買俄油，以維持全球油價穩定。俄羅斯則表示，預期印度會持續購買。
莫迪雖未直接評論關稅，但屢次承諾支持農民，被視為婉拒川普要求開放印度龐大農業市場的訴求。農民是關鍵選民族群，莫迪今年稍後將在比哈爾邦（Bihar）面臨艱難選戰。他也承諾自10月起大幅削減商品與服務稅，以刺激內需。
專家認為，其他國家可能會觀察印度如何應對美國關稅壓力。雅各布分析說：「若連印度這樣的新興經濟與軍事大國都難以抗衡美國壓力，其他國家就更不可能了。」他並指出，有些國家可能因此把中國視為潛在的制衡力量，尤其考慮到川普在地緣政治上的作為難以預測，且立場強勢。
國際關係專家指出川普近期的行動，使美印關係跌至自1998年美國因印度核試進行制裁以來最糟局面之一。除了貿易爭端，爭議也可能波及印度科技人才赴美簽證與服務外包等領域。
即便印度日後設法爭取部分關稅撤回，衝擊依舊難以化解，特別是在貿易方面。GTRI創辦人、前印度貿易官員斯瑞瓦斯塔瓦（Ajay Srivastava）指出：「中國、越南、墨西哥、土耳其，甚至巴基斯坦、尼泊爾、瓜地馬拉和肯亞等競爭對手，都可能趁勢獲利，讓印度即使日後關稅取消，也被排除在關鍵市場之外。」
