全球串流巨頭Netflix斥資720億美元（約新台幣2.25兆元）天價收購華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的電視、電影製片廠與串流部門，Netflix以每股27.75美元的出價擊敗競爭對手派拉蒙（Paramount）。這筆交易將讓串流先驅掌握好萊塢最珍貴、最具歷史性的資產之一，而兩大串流龍頭的合併也勢必面臨反壟斷審查。
路透報導，這項收購案對Netflix是一個出乎意料的重大轉變，這家公司曾徹底改寫好萊塢規則，重新定義觀眾何時、如何觀看影視內容，而如今它正蛻變為自己當初挑戰的對象：一家主流大型電影公司。
擊敗原被視為領先者的派拉蒙
Netflix聯合執行長薩蘭多斯（Ted Sarandos）在投資人電話會議中表示：「我知道有些人對我們做出這項收購感到意外，我完全理解。多年來，我們被視為『建造者』，而非『購買者』……但這是一個罕見的機會，能協助我們實現讓世界因好故事而連結的使命。」
這項協議是在數周的激烈競標戰後拍板，Netflix提出接近每股28美元的價格，擊敗原本被視為領先者的「派拉蒙天空之舞影業」（Paramount Skydance）。後者曾提出多次未經邀請的收購意向，打算買下華納兄弟探索的所有資產，包括預計分拆的有線電視部門。
Netflix過去十年打造了《怪奇物語》（Stranger Things）、《柏捷頓家族》（Bridgerton）與《Kpop 獵魔女團》（KPop Demon Hunters）等原創內容。透過這項交易，它將取得華納兄弟近百年累積的龐大內容庫，包括《冰與火之歌：權力遊戲》（Game of Thrones）、《哈利波特》（Harry Potter）等重量級系列，以及DC漫畫旗下的超級英雄，如蝙蝠俠（Batman）與超人（Superman）。
薩蘭多斯表示，兩家公司合併後將「定義下一個世紀的故事敘事方式」。他曾說過：「我們的目標是比HBO更快成為HBO。」
華納兄弟探索股價上漲3.2%至25.33美元，Netflix微跌約0.2%，派拉蒙大跌6.1%。派拉蒙與第三個競爭者寬頻網路商康卡斯特（Comcast）公司尚未回應置評請求。
卡麥隆：將是好萊塢的「災難性損失」
財經媒體CNBC報導，派拉蒙曾提出每股30美元收購華納兄弟探索，並考慮直接向股東提出收購；但媒體無法查證此報導，且不清楚報價的具體時間。
這筆Netflix收購案勢必在歐洲與美國遭遇強力反壟斷審查，因為全球最大的串流平台將控制另一家擁有HBO Max及近1億3000萬訂戶的競爭者。
好萊塢創作圈同樣為此感到不安，包括對Netflix影院承諾的擔心，以及長年來對這家科技公司破壞傳統模式的焦慮。知名導演卡麥隆（James Cameron）本周表示，把華納賣給Netflix將是好萊塢的「災難性損失」。
倫敦Enders Analysis電視部主管哈靈頓（Tom Harrington）表示：「好萊塢與各類工會都會出現反彈。HBO作為創意核心寶石，在Netflix旗下恐將承受更大壓力，儘管它過去已在多個『不好相處』的母公司之下挺過艱難時期。」
由艾利森（David Ellison）領導、與川普（Donald Trump）政府關係密切的派拉蒙率先展開收購戰，並在本周稍早質疑出售程序，指控偏袒Netflix。甚至在正式報價前，美國國會就有人表示Netflix收購華納兄弟探索恐損害消費者與好萊塢。《金融時報》報導，川普甚至公開表示，希望華納落入派拉蒙手中，並稱艾利森家族是「我的朋友們」。
美國電影戲院聯盟（Cinema United）指出，此交易對全球戲院構成「史無前例的威脅」。前華納媒體執行長基拉爾（Jason Kilar）則說，他想不出「有任何方法比把華納賣給Netflix更能削弱好萊塢競爭」。
為降低外界疑慮，Netflix表示，這筆交易將為訂戶帶來更多影視作品，提升其在美國的製作規模與原創內容的長期投資，也會創造更多創作者工作機會。Netflix在交易談判中主張，若其串流服務與HBO Max結合，捆綁方案將能降低消費者成本。
分析師：這場角力將持續下去
Netflix聯合執行長彼得斯（Greg Peters）告訴投資人，公司可將兩項串流服務打包，或尋找方式向Netflix訂戶推廣HBO Max。Netflix一向擅長為影集建立觀眾群，《絕命毒師》（Breaking Bad）與《金裝律師》（Suits）皆曾因Netflix而熱度再起。
多家媒體報導指出，Netflix已向華納兄弟探索承諾，將繼續讓華納電影在戲院上映，以緩解外界對消除另一家主要製片廠、削減院線片供應的擔憂。
PP Foresight分析師佩斯卡托雷（Paolo Pescatore）表示：「在目前的監管環境下，這筆交易會引發高度質疑。合併後的串流巨頭將面臨嚴格審視。」他補充說：「派拉蒙天空之舞影業對華納兄弟探索的追求，將使這場角力持續下去。」
分析師指出，Netflix希望鎖定熱門影視作品的長期版權，減少對外部製作公司的依賴，同時在擴展遊戲業務與密碼共享打擊成功後尋求新成長動能。
Netflix股價今年僅上漲16%，遠低於2024年的80%漲幅；投資人擔心其高速成長可能放緩，尤其是公司今年已停止公布訂戶數。Netflix靠含廣告方案推動成長，但分析師預期要到明年才可能成為重要營收來源；其遊戲業務也因策略變動與主管離職而遭遇挫折。
然而，收購華納兄弟探索可能強化Netflix的遊戲布局。華納兄弟探索是少數在遊戲領域取得巨大成功的娛樂公司，其《哈利波特》遊戲《霍格華茲的傳承》（Hogwarts Legacy）營收已突破10億美元。
