美國總統川普（Donald Trump）30日宣布，提名前聯準會理事華許（Kevin Warsh）接替鮑爾（Jerome Powell），出任聯邦準備理事會主席，結束一場歷時五個月、爭議不斷的央行人事布局。儘管遴選程序於去年夏天才正式展開，但川普與鮑爾之間的對立，早在2018年鮑爾上任後便已浮上檯面。
財經媒體CNBC報導，川普在自家社群平台發文宣布人選時表示：「我認識華許已經很長一段時間，毫不懷疑他將名列史上最偉大的聯準會主席之林，甚至可能是最好的一位。」
外界普遍認為，55歲的華許獲提名不太可能在市場掀起明顯波動，原因在於他過去曾任聯準會官員，加上華爾街普遍認定，他不會事事照單全收川普的要求。
巴恩森集團（Bahnsen Group）投資長巴恩森（David Bahnsen）在CNBC晨間財經節目《財經早會》（Squawk Box）中表示：「他在金融市場具備高度尊重與公信力。」並補充說：「無論是誰接下這個職位，短期內都勢必會降息；但從長期來看，我相信他會是一位可靠的人選。」
自2018年鮑爾在川普第一任期內獲確認以來，川普便持續向決策官員施壓，要求大幅調降利率。即使在2025年下半年已連續三次降息，川普仍持續加大攻勢，不僅要求進一步降息，還批評聯準會位於華盛頓特區的總部大型整修工程出現成本超支。
華許本人則在去年夏天接受專訪時，公開呼籲聯準會進行「體制更替」。他在7月的訪談中表示：「在我看來，聯準會的信譽缺口，來自目前在位的這批人。」這種立場，可能讓他在高度仰賴共識的聯準會內部，扮演起對立派的角色。
川普此時提名華許，正值美國央行數十年來最為脆弱的關鍵時刻之一。通膨尚未完全受控，政府借款規模持續攀升，而聯準會在貨幣政策運作上，正承受罕見且直接的政治壓力。
最近，司法部就聯準會總部整修工程向鮑爾發出傳票。鮑爾以罕見直白的語氣回應，指控這項行動只是「藉口」，意在迫使聯準會遵循川普的要求，進一步放寬貨幣政策。
在此背景下，關於聯準會獨立性的憂慮，已從學術層面的討論，轉為實際政策關切。川普與多名政府官員曾拋出各種構想，從強化白宮對聯準會的監督，到改變央行設定利率的方式，甚至包括要求主席在做出利率決策前先與總統磋商。
這項提名，也為一場競逐激烈的人事選拔畫下句點。整個過程一度有多達11名候選人，涵蓋前任與現任聯準會官員、知名經濟學家，以及華爾街重量級人物，面試流程由財政部長貝森特（Scott Bessent）主導。最終名單一度縮減至五人，隨後再減至四人，川普上周已暗示，自己已經做出決定。
接下來，華許仍將面臨艱難的參議院確認之路。共和黨籍聯邦參議員提里斯（Thom Tillis）已表示，在司法部調查結束前，他將擱置任何聯準會人事案。不過，挑戰不只來自政治層面。
儘管川普堅稱通膨已被擊敗，實際上通膨率仍明顯高於聯準會2%的目標。同時，勞動市場出現降溫跡象，整體經濟正處於「不裁員、也不積極招募」的狀態，為貨幣政策帶來另一層難題。
整體而言，市場並不預期新任主席會有太大動作。交易員預估，今年最多再降息兩次，基準聯邦基金利率將落在3%左右，決策者表示，這就是長期的「中性利率」，既不會刺激也不會阻礙經濟成長。
另一個關鍵變數，則是鮑爾的去向。過往慣例中，主席在被撤換後往往會辭去聯準會理事職務，但這次未必如此。鮑爾的理事任期仍剩兩年，他可能選擇留任，作為抵禦川普削弱聯準會獨立性企圖的一道堅實防線。最高法院目前正審理川普試圖撤換理事庫克（Lisa Cook）的案件，該案最終可能界定總統對聯準會理事會成員的權限範圍。
