隨著俄羅斯數月來首次與烏克蘭舉行直接和平談判，支撐其戰爭機器的石油命脈正面臨日益沉重的壓力。在全球供應激增與西方制裁的雙重夾擊下，俄羅斯的原油出口價格持續走低。根據俄國財政部數據，去年油氣收入已大幅縮減近四分之一，迫使克里姆林宮不得不轉向加稅與擴大舉債，這也為當前的和平談判蒙上一層陰影。
《紐約時報》報導，到目前為止，經濟壓力及其在企業界與民眾之間引發的不滿，仍未顯示足以改變俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）對戰爭的盤算。涉及俄羅斯、烏克蘭與美國的三方談判，預計將於周日（2月1日）在阿拉伯聯合大公國首都阿布達比繼續進行。
不過，在經濟停滯、克里姆林宮對經濟的榨取空間逼近極限之際，俄羅斯人民勢必得承擔更多戰爭成本。這場戰爭的年度開銷估計已超過1700億美元。
在莫斯科為企業與銀行提供諮詢的經濟學家納多爾辛（Yevgeny Nadorshin）表示：「這種情況尚可應付，但沒有人會覺得好受。」
在長達數十年的統治期間，普丁一向以自己為俄羅斯經濟帶來的穩定為傲。他主導削減債務、簡化稅制並壓制通膨。而強勁的石油經濟，讓俄羅斯政府得以提高民眾生活水準。克里姆林宮原本寄望，這能在政府逐步侵蝕個人自由的同時，維持社會安定。
如今，這份精心維護的經濟穩定正在瓦解。石油收入的大幅下滑，讓俄羅斯步入一個以長期預算赤字、更高稅負與頑固通膨為特徵的新時代。
俄羅斯的石油貿易同時遭兩股力量重創。自去年4月石油輸出國組織（OPEC）決定在多年減產後逐步增加產量以來，油價持續走低。近幾個月，西方推出新的制裁措施，並加強執行既有制裁，也進一步打擊俄羅斯石油產業。
去年10月，美國總統川普（Donald Trump）對俄羅斯國營的俄羅斯石油公司（Rosneft）與民營的盧克石油（Lukoil）實施制裁，大幅削弱這些公司銷售原油的能力。此後，俄羅斯利用非法「影子船隊」運送石油的限制也面臨更嚴厲的執法。
由於目前全球供應過剩，買家有更多替代俄羅斯原油的選擇。卡內基國際和平基金會的能源專家瓦庫連科（Sergey Vakulenko）指出，這讓買家得以選擇放棄交易，或要求更高折扣以補償處理受制裁貨物的風險。他說：「若不是油價顯著下跌，所有這些制裁措施的效果都會大打折扣。」
俄羅斯原油的折扣幅度已大幅擴大。經濟部本月表示，去年12月俄羅斯原油平均價格為每桶39美元，低於8月時的57美元以上。
雪上加霜的是，自11月以來，烏克蘭持續以無人機攻擊黑海與地中海的俄羅斯相關油輪，並對俄羅斯煉油廠發動打擊，導致多個地區出現燃料危機，迫使政府暫時禁止石油產品出口。
烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelensky）周五（1月30日）表示：「唯一能改變局勢的因素，就是對俄羅斯施加經濟壓力。俄羅斯必須沒有錢再打仗，戰爭才可能開始走向終結。」
這並非普丁首次面對油價下跌。但在過去，俄羅斯政府仍有更多選項，例如削減支出，或放任貨幣貶值以補充預算。然而，戰爭成本約佔俄羅斯5800億美元年度預算的30%，使得削減開支變得困難；同時，盧布匯率依然強勢。
受進口限制與高利率支撐，盧布在2025年對美元匯率飆升了約45%。強勁的盧布意味著莫斯科每售出一桶原油所獲得的本幣收入更少。
在選項逐漸耗盡之際，克里姆林宮幾乎別無選擇，只能提高國家債務，並上調個人與企業稅負。俄羅斯政府同時也對麵包店、零售店等小型企業加稅，引發業主罕見反彈。
俄羅斯2025年的預算赤字達到720億美元，名目金額創下2009年以來新高。納多爾辛預期，今年赤字還會進一步擴大。他說：「情勢正變得愈來愈複雜，而且很明顯，惡化的速度令人憂心。」
