華爾街正沉浸在1999年般的狂歡氣氛中，但美國民眾的心情卻跌到70多年來最陰鬱的谷底，這種股市與民意嚴重脫節的現象，打破了過去數十年來的傳統關聯。
《華爾街日報》（The Wall Street Journal）報導，根據密西根大學最新公布的消費者信心指數（CCI），美國民眾情緒已跌至該調查70多年來的最低紀錄。年初時信心已相當低落，2月底伊朗戰爭爆發後，油價急漲進一步重挫民心。本週五公布的數據，比2022年6月通膨高峰時的低點還要低10%。
Stocks are partying like it’s 1999. Americans haven’t been this gloomy in 70 years. https://t.co/pD7gYEqLVu
— The Wall Street Journal (@WSJ) May 24, 2026
密西根大學消費者調查主任徐薈安（Joanne Hsu）指出：「物價持續處於極高水準、勞動市場在過去4年明顯疲弱，如今又陷入戰爭狀態，信心比2022年更低並不令人意外。」
然而，股市卻呈現完全相反的景象。同一天，標普500指數連續第8周上漲，道瓊工業指數更連續第2天創下收盤新高。股市不僅強勢，估值更是高得驚人。以耶魯大學經濟學家席勒（Robert Shiller）提出的循環調整本益比（CAPE）計算，目前標普500指數估值高達40.8，這是席勒145年數據中僅次於2000年網路泡沫高峰期的第二高紀錄。
有趣的是，2000年時股市與民眾信心同步達到巔峰，而如今兩者卻徹底分裂。雖然持有大量股票的美國人情緒略優於一般民眾，但整體仍處於相對低落狀態。
1987... 2000... 2008... 2020...
— Kevin Malone (@Malone_Wealth) May 26, 2026
Right before every major market collapse in modern history, investors were convinced the danger had passed. The media called it a “new era.” The rally felt unstoppable.
Now the Nasdaq just ripped +30% in under 2 months while debt, speculation,… pic.twitter.com/XPqe64zI6h
約翰霍普金斯大學金融經濟中心主任巴貝拉（Robert Barbera）分析，這種脫節現象可能有三種解釋：首先，股市可能已嚴重偏離美國經濟基本面，存在大幅回檔風險，意味著民眾的悲觀是有道理的；其次，股市可能提前看到了多數民眾尚未察覺的未來，例如伊朗戰爭結束、通膨緩解、經濟重拾成長動能；第三，也是最關鍵的原因：人工智慧（AI）成為近期股市最大推手。AI幫助企業大幅降低勞動成本、擴大獲利，利多股市；但對許多勞工而言，卻意味著工作機會減少與更大的就業不安。
巴貝拉總結：「股市衝上雲霄與家庭日益悲觀，其實反映的是同一件事。」
在歷經高通膨、勞動市場疲軟與伊朗戰爭衝擊的2026年，美國社會正面臨前所未有的「股市天堂、民間地獄」矛盾局面，這一現象是否預示經濟即將轉變，或只是泡沫前兆，仍待時間驗證。
