蔡鎤銘/淡江大學財務金融學系兼任教授
引言
2026年7月12日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍發布聲明，宣布荷姆茲海峽即日起關閉，任何船隻不得通行，直至美國停止對該地區的干涉為止。數小時前，伊朗以商船行駛非授權航線為由開火示警。美軍隨即啟動一周內第四輪打擊，對伊朗境內約140個軍事目標發動空襲。從6月美伊簽署結束衝突的諒解備忘錄，到7月互相毀滅承諾，短短一個月內外交成果化為灰燼。這條承載全球五分之一石油與液化天然氣運輸的海上咽喉，再度成為掐住世界經濟的致命之手。
從備忘錄到飛彈：美伊互信的全面崩解
6月中旬，德黑蘭與華盛頓簽署旨在結束衝突的諒解備忘錄。伊朗承諾確保商船安全通行並在60天內不收費，換取美國解除海軍封鎖與暫時撤銷石油出口制裁。然而這份脆弱的和平從一開始就埋下毀滅的種子。雙方對核心條款存在根本性解讀分歧：伊朗堅持船隻必須使用通過其領海的北方航道才享有安全通行權，而美國支持的則是沿阿曼海岸的南方走廊。
7月7日，英國海事貿易行動辦公室通報荷姆茲海峽附近24小時內有3艘船隻遇襲。美國次日恢復對伊朗的打擊，川普警告若情勢重演將升級襲擊。伊朗隨即對美國在中東的軍事基礎設施實施打擊。曾經的外交成果在飛彈與空襲中灰飛煙滅，雙方從「有限報復」迅速滑向「螺旋升級」。
海峽封鎖的軍事與地緣政治現實
伊朗革命衛隊在聲明中明確表示，封鎖將持續到美國結束對該地區的干涉為止。美軍中央司令部則堅稱海峽仍然開放，並表示已部署就位準備確保航行自由。然而在軍事層面上，雙方的控制權爭奪正陷入無解的死局。美軍一周內連續四輪打擊，規模從首輪超過80個目標擴大到第三輪約140個目標。然而革命衛隊擁有大量快艇、水雷和岸基反艦導彈，報復手段極其豐富。這種打擊反而刺激其發動更分散、更頻繁的不對稱襲擾。
衝突的漣漪已遠遠超出海峽本身。伊朗對巴林、科威特、卡達、約旦、阿曼等多個海灣國家發動飛彈與無人機襲擊。卡達有3人遭碎片擊中受傷，包括一名兒童。阿曼已召見伊朗大使抗議。荷姆茲海峽正從美伊雙邊對抗演變為席捲整個海灣地區的區域性衝突。
能源市場的劇烈震盪
金融市場的反應迅速而猛烈。在美伊攻擊的應酬之下，西德州中級原油期貨價格上周一度升至每桶75美元以上。7月13日新一週交易開始後，國際原油期貨價格漲幅一度超過4%。布蘭特原油期貨上漲約4.3%至每桶79.26美元。儘管仍遠低於4月底戰事最激烈時超過120美元的水準，但市場的每一次波動都在顯示伊朗有能力撼動能源價格。
船舶通行數據揭示了封鎖的真實衝擊。海事數據機構克普勒公司的數據顯示，7月12日荷姆茲海峽「幾乎沒有可見的通航情況」，只有兩艘油輪接近該海峽。7月13日僅有14艘船隻通過海峽，為一個月來最低水準。其中只有3艘是滿載原油、化學品或其他商品的油輪駛出波斯灣，且均為影子或受制裁船隻。對比戰前日均超過130艘船隻通過的規模，當前的通行量萎縮了將近90%。國際能源署警告，若海峽運輸再陷停滯，原油供應前景將顯著惡化。
全球經濟的連鎖效應
封鎖的衝擊遠不限於能源市場。全球航運業正面臨嚴峻挑戰。大量船舶被迫在美軍支持的阿曼南方走廊與伊朗控制的北方航道之間做出危險選擇。全球最大航運協會BIMCO的安全負責人指出，諒解備忘錄削弱了規範國際航運的國際公約的重要性，且未能解決兩國之間的根本分歧。只要伊朗的威脅持續存在，海峽交通量就可能維持在極低水準。
更令人憂心的是，全球能源供應正遭遇多重打擊的疊加效應。俄羅斯因多家煉油廠遭襲，7月上旬柴油和汽油日均出貨量較2025年平均水準下降71%，俄政府因此宣布禁止柴油出口至7月底。作為世界第二大柴油出口國，這項禁令在中東戰事導致原油庫存大幅削減的背景下，幾乎是在最糟糕的時刻頒布。與此同時，歐洲多地夏季刷新歷史高溫紀錄，電力需求水漲船高。在美國，儘管汽油價格比中東戰事前高出約30%，夏季自駕遊需求依然強勁。供需兩端的壓力正在同時擠壓全球能源體系。
結語
荷姆茲海峽的重新封鎖，不僅是美伊對抗的再度升級，更是對脆弱的全球經濟體系的當頭棒喝。從6月的諒解備忘錄到7月的相互毀滅，短短一個月內外交成果化為烏有。美軍一周四輪打擊與革命衛隊的不對稱報復，已將雙方拖入「既打又控」的高風險消耗戰。船舶通行量從戰前日均超過130艘驟降至個位數，油價應聲飆漲，全球航運陷入混亂。當石油命脈被掐住，通膨壓力、供應鏈斷裂與經濟衰退的陰影便隨之降臨。這場圍繞荷姆茲海峽的博弈，正在書寫2026年全球經濟最危險的章節。而這部毀滅序曲，才剛剛揭開序幕。
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