馮寧默/政治大學博士生
川普自第二個任期以來，其關稅政策和發幣行為引發全球金融震動。川普在關稅政策領域反覆橫跳，在個人社交媒體呼籲買入、發行個人名義加密貨幣，顛覆了傳統美國總統的行為方式。此舉不僅為自身及核心圈層攫取巨額利益，更讓美國金融市場陷入動盪
川普上任後多次揮舞關稅大棒，首先威脅加拿大、墨西哥、中國加徵關稅。4月初川普宣布全球關稅計畫，一口氣公布對180個以上國家的關稅計畫，關稅額度從10%至49%不等，消息一出，全球金融市場深度下探。美國股市兩天內蒸發6.6兆美元市值，台股創下歷史最大跌點和跌幅。
本月9日關稅政策突然「髮夾彎」，宣布暫停關稅90天，多個經濟體市場應聲而漲。然而「髮夾彎」尚未結束，13日美國商務部長盧特尼克接受訪問時表示，美國對半導體等電子裝置的關稅豁免為暫時性質，仍將會對這些產品開徵關稅，此消息一出市場再遭看空。14日川普否認關稅豁免，預計未來一周內將公布針對半導體進口的關稅政策，估計是對部分業者彈性處理。川普關稅政策出爾反爾，帶來全球市場巨幅波動，暴漲暴跌全看川普政策是否再次「髮夾彎」。
疑似有內線交易、以公開發幣和裙帶公司的利益收割
川普宣布暫停對各國對等關稅之前的周末，川普通過其個人社交媒體Truth Social向公眾喊話「現在是買入的好時機」，署名為DJT，點名看多自己名下的媒體科技集團。隔日川普宣布全球關稅暫緩，其公司股價單日暴漲22%，依據川普家族的持股為53%計算，一天內可獲利4.15億美元。
除了利用關稅「髮夾彎」在股市獲利，川普上台後還發行了川普幣（TRUMP）和梅拉尼婭幣（Melania Meme）兩種加密貨幣，通過鎖倉80%代幣操控市場。川普幣上線12小時內漲幅超15000%，市值一度突破800億美元，在短期推高後迅速暴跌，梅拉尼婭幣走勢相對溫和但也低於發行價。截止本月15日川普幣暴跌80%，梅拉尼婭幣下跌3%，川普家族通過虛擬貨幣獲利超300億美元。2024年9月，「世界自由金融公司」（WLFI）正式推出，並於10月15日開始首次代幣銷售。川普的三位兒子—小唐納德、埃里克和巴倫—擔任 Web3 大使。2025年3月，WLFI 完成第二輪代幣銷售，總計籌得約5.9億美元資金。小唐納德多次在社交媒體發文看多，推高價格後迅速拋售，導致投資人嚴重虧損。
川普的關稅政策不僅引發美股拋售潮，還導致新興市場資金外流、美元貶值，30年期美債收益率飆升至5%，政府年付利息增加1200億美元。普通投資者因市場波動損失慘重。
當總統做起股神夢 美國制度監管陷真空
川普的疑似內線交易，暴露了美國政治制度對總統權力監管的深層缺陷。川普的關稅操盤、股市喊單、發幣斂財獲取收益，令人不得不合理懷疑與其商業背景有關。作為房地產商人的川普，財富積累高度依賴資本運作、資產估值和政策套利。這種經歷塑造了他對經濟的看法，認為市場是零和博弈，追求短期利益最大化。川普使用金融槓桿和政策前後差異，製造市場波動，是容易提前布局而獲利；美國有權力的人，將個人商業行為延伸至國民經濟領域，進而追求個體利益，目前看不出其政治制度有能力予以限制及調查。
美國《證券交易法》禁止內幕交易，但總統作為政策制定者，其言論與政策時間差，難以被界定為內幕資訊；川普雖然有在社交媒體鼓吹買入，依據現有法律難以追責。加上，美國證券交易委員會（SEC）對總統缺乏執法許可權，共和黨控制參議院也會阻礙有關調查進行。另外，美國憲法彈劾條款啟動需要證明總統犯「叛國或重大犯罪」，但市場操縱從來不是先例，且啟動程序需要參議院三分之二多數支持。共和黨議員多數與川普利益相關，彈劾很難實現。
更深層的矛盾在於，川普打破了美國政治傳統的公私分野。其他總統往往通過立法或宏觀政策間接影響經濟，實現隱蔽獲利，而川普則將政策制定與家族財富增長掛鉤。這種前所未有的模式暴露了美國政治制度的漏洞：當總統拒絕建立利益防火牆做出內線交易的擦邊球，結果是金融市場淪為權力尋租的延伸。
川普的關稅政策反復加劇通脹和市場波動，導致物價上漲和股價蒸發，加深了美國民眾的生活困境。美國總統權力與資本利益深度綁定，制度監督只防君子不防小人。無論是關稅政策的急轉彎，還是加密貨幣的收割，本質都是美式權力尋租荒誕劇。制度無法約束美國總統炒股、發幣，美國信用淪為川普及其家族的利益背書。歷史經驗證明各國的順服，只會加速川普收割全球，只有更多國家和地區站出來利用輿論、外交或金融手段制止這場荒誕劇，才能保衛我們這個時代來之不易的全球秩序與經濟穩定。
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