大陸國家統計局今天（6月30日）公布，6 月官方製造業採購經理指數（PMI）為 49.7，與外媒調查預估值一致，較 5月回升 0.2 個百分點，但連續第3個月落入榮枯線（50％）下方，顯示景氣仍在收縮區間。
大陸統計局高級統計師趙慶河分析，6 月製造業產需雙雙回暖：生產指數及新訂單指數分別升至 51.0 與 50.2，重返擴張；在 21 個受調行業中，有 11 個打回擴張區間，比上月增加 4 個，反映部分行業景氣改善。不過，原材料庫存與用工指數續處低檔，凸顯企業補庫與招募意願仍弱。
區分企業規模觀察，大型企業 PMI 升至 51.2，高於臨界點；中型企業 48.6，小型企業 47.3，顯示規模愈小、壓力愈大。這是因為中美貿易戰摩擦所致，以及內需不振仍掣肘產業信心，外銷新訂單連 8 月位於榮估線以下，出口動能依舊乏力。
學者認為，官方 PMI 雖連 2 月小幅回升，但低於 50 的態勢顯示復甦脆弱；若出口未能快速回溫，企業可能進一步縮減資本支出，拖累三、四季增長。
至於外界關注大陸政策走向。官方數據顯示，同步發布的非製造業商務活動指數升至 50.5，綜合 PMI 產出指數來到 50.1，勉強站上榮枯線。有分析師指出，服務與建築業撐起綜合指標，但製造業景氣復甦仍需靠更多財政與信貸刺激；未來如果人民幣續弱、房市調控放寬，或許可緩解企業庫存與融資壓力。
觀察後續變數，市場將在 7 月 3 日迎來民間財新傳媒發布的製造業 PMI；若數據同步回升，可望緩解外界對需求疲弱與就業壓力的疑慮。但是，若財新 PMI 未能擺脫 50 以下，意味中小出口廠商仍艱困，官方可能於第三季推出更積極的定向降準或產業補貼。
整體來看，6 月PMI 雖較上月改善，但仍處收縮區，未來仍需觀察美國關稅對各行各業的影響性。
