美國與以色列對伊朗開戰一周後，荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）航運幾乎停擺，波斯灣可用的空油輪數量正迅速耗盡，迫使部分產油國開始提前減產。全球能源市場正遭遇史上最嚴重的干擾之一。儘管油價目前仍明顯低於過去幾次能源危機的高點，但越來越多能源業高層與交易員警告，戰爭每延長一天，全球就更接近臨界點，多位專家預測原油價格可能在數日內飆破100美元。
彭博社報導，荷姆茲海峽航運停擺，使長期被視為能源市場「最壞情境」的惡夢成真。波斯灣內的空載超級油輪數量正迅速減少，這將迫使產油國更早面臨減產壓力。
儘管本周油氣價格已大幅上漲，但仍低於俄羅斯入侵烏克蘭初期出現的高點。不過，市場原本的冷靜在6日開始消散，布蘭特原油（Brent crude）價格衝破每桶90美元，本周累計漲幅已超過25%。
四家大型能源交易公司的高層表示，市場仍低估荷姆茲海峽若長時間封閉可能帶來的衝擊，除非衝突出現降溫跡象，否則油價可能在幾天內升至每桶100美元。
實體能源市場的壓力跡象已浮現。中東與亞洲部分煉油廠減產，導致柴油與航空燃油價格迅速上升。能源顧問公司Rapidan Energy Group總裁、前白宮官員麥克納利（Bob McNally）表示，市場仍在評估海峽可能關閉多久。他說：「一旦市場認定荷姆茲海峽封鎖將持續數周而非數日，布蘭特油價很可能在未來幾天到幾周內升破每桶100美元。」
油價上漲對美國總統川普（Donald Trump）是個頭痛的問題。川普一直強調自己能控制燃料價格，而在他任內，美國汽油價格從未如此昂貴。白宮本周多次試圖安撫油市，但效果有限。
對石油與天然氣交易員而言，關鍵在於波斯灣的能源流通何時能恢復。原油每過一天無法通過海峽，儲油設施就更接近滿載，最終迫使產油國不得不停產。伊拉克本周已開始減產，卡達則停止液化天然氣（LNG）的生產。
當然，市場的走勢取決於衝突的走向，任何戰事解決或海峽解封的跡象，都會讓油價再度迅速回落。但就目前而言，只要戰爭持續，荷姆茲海峽的瓶頸幾乎沒有立即解決的希望。
川普3日表示，美國將提供保險擔保與海軍護航，確保油輪與其他船隻能安全通過荷姆茲海峽。然而，三天過去，多名船東與一些區域盟國相關人士表示，仍未收到華盛頓具體方案的細節。多名船東也指出，即使保險可以取得，船員安全仍是更重要的考量，而且海軍護航未必能讓航運全面恢復。
英國費恩利船舶經紀公司（Fearnley’s Shipbrokers UK Ltd.）董事艾勒夫森（Halvor Ellefsen）表示：「整個業界都擔心，成群結隊通過海峽只會讓船隻成為更明顯的攻擊目標。我看不到短期解決方案，而這意味著更高的油價、更高的通膨與更多經濟痛苦。」
高盛（Goldman Sachs）分析師6日晚間指出，由於荷姆茲海運受阻程度超出預期，加上沙烏地阿拉伯將原油轉移至紅海港口的能力有限，油價預期存在「巨大的上行風險」。分析師表示：「如果到下週仍無解決跡象，油價很可能超過100美元。」分析師指出，這次前所未有的供應衝擊，規模比俄烏開戰初期俄羅斯所造成的供應缺口還要大17倍。
油價雖然大漲，但某些燃料的漲勢更加劇烈，對全球經濟構成警訊。柴油價格一周內飆升超過50%，部分地區航空燃油價格突破每桶200美元，歐洲天然氣價格也上漲近三分之二。
中國已指示主要煉油企業停止出口汽油與柴油，一些亞洲國家也採取類似措施。
主要產油國也開始發出警告。卡達能源部長6日表示，如果衝突持續，油價可能升至每桶150美元。
實體石油市場也出現飆升跡象，顯示市場對即時供應的需求急劇增加。部分美國原油的溢價已升至2020年以來最高，沙烏地阿拉伯也將官方原油售價上調至2022年8月以來最大幅度。
區域產油國正嘗試盡可能重新安排出口路線。沙烏地阿拉伯正將原油跨越1000多公里輸送到西部港口出口。雖然阿拉伯聯合大公國有一條不必走荷姆茲海峽的路線：富查伊拉（Fujairah）港口，每天可出口超過100萬桶原油。然而，這兩條替代路線合計僅相當於平時通過荷姆茲海峽每日2,000萬桶運量的三分之一。
儘管油價飆升，川普仍試圖保持冷靜。他5日接受路透訪問時表示：「如果油價漲了，那就漲吧，但這（戰爭目標）比汽油價格漲一點點重要得多。」
同時，川普政府正採取措施試圖緩解市場壓力。美國發出一般許可，允許印度煉油廠購買因美國制裁而滯留海上的俄羅斯原油。這項措施短期內可減輕印度煉油業壓力，但僅屬暫時解方。
美國仍有其他工具可壓抑油價，例如豁免燃料混合規定或釋放戰略石油儲備（SPR）。白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）6日接受彭博電視訪問時表示：「我們有一整套政策工具可以使用，但我們也相當樂觀，認為這個短期問題很快就能解決。」
國際能源署（IEA）也表達類似看法。該組織執行董事比羅爾（Fatih Birol）表示，目前尚未看到需要協調釋放戰略石油儲備的理由。他說：「市場上其實有足夠的石油，我們面臨的是物流錯位問題。」
