全球資本市場近年在高利率、地緣政治衝突與資產估值高企的多重夾擊下，兩位橫跨數十年景氣循環的投資巨擘——長和系創辦人李嘉誠與美國「股神」華倫・巴菲特（Warren Buffett），幾乎同步啟動大規模資產調整。外界普遍解讀，這並非恐慌式撤退，而是對全球政治經濟風險升高的長線預判：從「持有重資產」轉向「現金為王」，為下一輪危機中的低價收購預留火力。
5年套現逾3500億港元 李嘉誠從全球基建高位撤出
據觀察者網統計，李嘉誠家族近5年已累計套現超過3500億港元，2026年上半年更接連出售三項英國核心資產，包括英國鐵路車輛租賃公司UK Rails、英國電網資產，以及英國電訊業務Vodafone Three，總交易金額逾1100億港元。
這些資產多屬過去被視為穩定現金流來源的基礎建設，包括港口、電網、電信與交通設施。然而，隨著全球化退潮與主權安全審查升高，關鍵基建逐漸從「現金奶牛」變成政治博弈焦點。例如英國政府曾以國安為由加強電信審查，巴拿馬港口議題亦反映地緣政治對跨國資產控制權的衝擊。
市場分析指出，李嘉誠此舉更像是「安全撤退」，趁資產仍處高估值階段鎖定報酬，而非被動逃離。例如其持有英國電網16年間總回報據估超過6倍。
現金部位逼近4000億美元 巴菲特60年來最高防禦姿態
與李嘉誠不同，巴菲特主要透過股票減碼與保留流動性來重整資產。截至2025年底，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）帳上現金與短期國債部位達3733億美元，占投資資產比例接近58%，創公司近60年歷史新高。
巴菲特已連續14季賣超，大幅減持蘋果、美國銀行等長年核心持股。2026年股東大會上，他坦言目前市場缺乏價格合理的標的，「不是沒有公司，而是價格太高」，並直指市場投機氣氛濃厚。
其核心投資哲學仍是：現金不是閒置，而是「穿越週期的看漲期權」。在市場高估時保留購買力，等危機出現時大舉抄底。
投資天王共同押注能源：亂世中的「方舟資產」
值得注意的是，兩人雖同步提高現金比重，卻未完全退出風險資產，而是不約而同將能源視為長期防禦核心。
李嘉誠家族透過加拿大能源公司Cenovus Energy控制的石油日產量已接近100萬桶，相當於部分產油國規模。這項布局可追溯至1986年國際油價低迷時，李嘉誠以32億港元收購赫斯基能源（Husky Energy）股權，被其本人視為生涯最成功投資之一。
巴菲特則持續加碼雪佛龍（Chevron）、西方石油（Occidental Petroleum），並於卸任前完成對西方石油化工業務OxyChem的重大收購。市場認為，在中東衝突與全球能源供應風險升高背景下，傳統能源反而成為高現金流、抗波動的重要避風港。
投資圈高度關注的是，2007年前後，巴菲特出售中國石油（PetroChina），李嘉誠同步減持港股資產，隨後全球金融危機爆發。如今兩人再次同步提高現金、防禦性配置，被部分市場人士視為對「高債務、低成長、全球秩序重構」的新一輪系統性風險預警。
綜合來看，李嘉誠與巴菲特的共同選擇並非看空世界，而是以長期主義重新配置資本：賣出確定性下降的舊週期資產，保留現金與能源等高韌性部位，等待真正的大幅修正來臨。
