大陸潮玩品牌泡泡瑪特（Pop Mart）旗下人氣IP「Labubu」日前開啟3.0系列首波線上預售，未料引發市場劇烈震盪，黃牛回收價格「腰斬」，二級市場出現恐慌性拋售。此次價格崩盤，顯示潮玩市場長期依賴「稀缺性炒作」與投機機制所面臨的脆弱性。
據《澎湃新聞》6月18日報導，泡泡瑪特當日下午於微信小程序多次突襲釋出Labubu「前方高能」系列補貨通知，但大量用戶反映無法正常進入購買頁面。晚間，官方終於開啟正式預售界面，引發搶購潮，雖然系統仍不時卡頓，但不少消費者成功入手。
然而，市場價格卻應聲跳水。據《第一財經》與潮玩交易平台「千島APP」資料，Labubu整盒盲盒（內含6盒）原本在黃牛市場開價高達1500元至2800元（人民幣，下同），但預售開啟後，回收價跌至650元至800元，跌幅超過50%。熱門隱藏款如「本我」價格亦從4607元驟跌至2851元，短短48小時內跌幅達38%。
泡泡瑪特方面對《澎湃新聞》表示，Labubu系列近期在全球廣受歡迎，但官方也關注到影響購買體驗的不良行為，因此啟動線上預售與補貨機制，意在提升一般消費者取得商品的機會。此次Labubu 3.0系列首波預售總量高達400至500萬件，銷售總額估計突破5億元。
據《財聯社》報導，泡泡瑪特此次啟用了限購、實名制、無預警補貨等多項策略遏制黃牛炒作，其中包括線上限購12件，線下試點人臉識別與手機綁定等防搶機制，有效打亂了囤貨與炒作節奏。
由於泡泡瑪特突襲放貨與限購限制，不少黃牛因無法脫手囤貨出現單日虧損超過5萬元，紛紛在二手平台上低價拋售，造成成交量激增。千島APP數據顯示，「前方高能」系列單日成交量從66單激增至2531單，反映拋售潮已成風暴中心。
儘管預售當日泡泡瑪特於天貓平台售出超過70萬件、京東30萬件，但資本市場反應冷淡。根據《鳳凰WEEKLY》統計，泡泡瑪特港股市值於6月17日單日蒸發近200億元港幣，股價大跌逾6%。同時，公司創辦人王寧也在近日減持股票，變現15億元港幣，引發外界對其經營信心的質疑。
Labubu的爆紅亦引發大眾反思。《鳳凰WEEKLY》指出，Labubu的成功並非純粹源自審美，而是娛樂媒體、明星效應、社群平台與黃牛炒作共同營造出的「可愛敘事」與「情緒投射場域」。文章質疑：「我們是真的喜歡Labubu，還是被這場全民審美操控的風暴裹挾」？
業內普遍認為，Labubu價格回落象徵潮玩市場正在經歷一場理性回歸。《中國藍新聞》指出，雖然部分隱藏款因全球限量仍具溢價空間，但泡泡瑪特未來恐須進一步優化銷售策略（如抽籤購、會員限購）以平衡公平性與商業收益。部分玩家也轉向理性消費，《李佳琦直播間》等平台已公開提醒：「潮玩非投資品，盲盒不該是理財工具」。
