外媒今天（9日）披露，大陸金融監管單位近期已向部分金融機構提出建議，要求減少美國國債持倉結構，強調非出於地緣政治角力，而在於資產配置過度集中及潛在市場波動風險。
《彭博》引述知情人士指出，監管機構已敦促多家銀行降低對美債的新增配置，並對持倉比重偏高的機構提出減碼建議。不過，相關指導意見並不適用於官方層級所持有的美債。
報導指出，監管部門近幾周以非正式方式向多家大型銀行傳達上述立場，顯示其對美債價格可能出現劇烈波動的憂慮正在升高。知情人士強調，這一動作的核心目標在於分散風險、強化資產穩定性，並非針對美國信用基本面，也無涉地緣政治對抗，目前也未設定明確的減持規模或時間表。
中美去年達成貿易休戰協議，某種程度上為雙邊互動帶來相對穩定基調，依大陸國家外匯管理局數據，截至去年9月，中國銀行體系所持有的美元計價債券規模約為2980億美元，但其中美國國債的實際占比仍不透明。
市場人士指出，外界往往將中國調整美債配置的動作解讀為政治訊號，但此次監管部門的政策邏輯，明顯聚焦於金融風險控管。相關人士認為，北京對美債市場可能出現的價格震盪保持高度警惕，這樣的判斷，與當前國際投資圈對美元及美債「避險資產地位」的討論趨勢相互呼應。
Pepperstone Group 資深研究策略師 Michael Brown 也形容，這項消息可視為「告別美國」投資趨勢中的一環。他指出，在川普政府多次對聯準會獨立性釋出質疑、加上地緣政治政策不確定性升高的情況下，全球投資人對美國資產的態度已趨於保守。
事實上，美方的財政紀律近年來持續受到市場檢視，投資人對於強勢美元政策是否能長期維持，以及聯準會能否維持制度獨立性，普遍抱持疑慮。川普日前曾公開表示對美元近期走弱感到滿意，相關談話也使美元匯價一度跌至2022年初以來低點。
德意志銀行分析師亦警告，歐洲資產管理機構可能因美國在關稅政策上的強硬表態，而進一步下修美債部位。在財政風險升高與利率下行預期交織的環境下，美國國債作為傳統避險資產的吸引力正面臨重新評估。
從長期趨勢觀察，大陸對美國國債的持有規模已連續多年下滑，雖曾長期居於美國最大債權國地位，但自2019年起被日本超越，去年又被英國追過。截至去年11月，中國所持美債總額降至6833億美元，約為2013年高峰期的一半，創下2008年以來新低。
