隨著伊朗戰爭導致中東地區硫磺運輸受阻、荷姆茲海峽遭到實質封鎖，全球原材料供應出現瓶頸，中國已釋放明確訊號，準備從5月開始限制或停止硫酸出口，此舉預計將進一步加劇本已承壓的銅礦開採、磷肥生產以及白銀供應。
彭博（Bloomberg）引述知情人士說法，部分中國硫酸生產商近期已接獲相關通知，一家大型國際買家也從中國供應商處確認此一消息。此次限制措施主要針對中國銅、鋅冶煉過程中產生的副產品硫酸。定價機構阿格斯媒體（Argus Media）上周四（9日）率先披露此事，並指出該限制可能持續至2026年全年。中國商務部目前尚未對此作出正式回應。
🇨🇳 China just announced it's halting sulfuric acid exports from May... and the timing is not accidental.
— Mario Nawfal (@MarioNawfal) April 10, 2026
Sulfuric acid is the backbone of fertilizer, battery, semiconductor, and pharmaceutical production... basically everything the modern economy runs on.
The Iran war drained… https://t.co/cRe2rDNuXN pic.twitter.com/2j8nS4hLTs
硫酸是銅礦堆浸提煉工藝的重要原料，在智利、剛果民主共和國、贊比亞、摩洛哥及印尼等主要銅產國廣泛使用。智利作為全球最大銅生產國，每年從中國進口超過一百萬噸硫酸，其約五分之一的銅產量依賴硫酸加工工藝。阿格斯媒體編輯馬洛（Sarah Marlow）指出，若限制措施全年實施，智利將面臨比目前更高的價格壓力。諮詢公司CRU分析師哈里森（Peter Harrisson）也表示，在硫磺原料同樣短缺的背景下，中國供應減少將難以被其他來源完全取代。
中東地區供應全球約三分之一的硫磺，而硫磺是生產硫酸的主要原料。戰爭爆發後，硫酸價格已持續上漲，中國此時優先保障國內農作物播種旺季的化肥需求，勢必讓全球市場承受更大供應壓力，進而推升銅礦開採成本。
更值得關注的是，此一限制對白銀市場的間接影響。全球約七成新開採的白銀是銅礦開採的副產品，當銅產量因硫酸短缺而減少時，白銀供應也將同步緊縮。目前白銀市場已連續多年處於結構性赤字，2026年將是需求超過新礦供應的第6個年頭。疊加中東硫磺供應中斷，以及中國這個主要硫酸出口來源的限制，銅礦業者將面臨無處可尋替代品的困境，工業買家在太陽能板、電動車等領域對白銀的需求可能引發更激烈的實物金屬競爭，進而推升白銀價格。
分析指出，中國2025年出口硫酸達460萬噸，其中三成二輸往智利。此一出口限制不僅衝擊金屬與化肥產業，也可能成為白銀市場下一波供應衝擊的隱藏觸發點。
目前智利市場硫酸價格已明顯上漲，全球礦業與下游產業正密切關注中國後續政策細節及其對國際供應鏈的連鎖效應。
