美國總統川普（Donald Trump）近日表示，美伊停火結束，中東局勢再出現不確定性，讓全球能源市場神經緊繃。彭博獨家引述知情人士報導，中國大陸當局因擔憂伊朗局勢惡化，可能導致荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）航運再次受阻，已要求部分大型國有煉油企業維持甚至提高開工率，以確保國內原油及成品油供應穩定，降低外部風險對能源市場的衝擊。
報導指出，雖然目前中國汽油及柴油庫存仍處於相對高水位，且受電動車快速普及、經濟結構調整等因素影響，國內燃油需求成長已呈放緩趨勢，但北京仍將能源安全置於優先考量，希望在中東局勢可能惡化之前，提前建立更充足的供應緩衝。
知情人士透露，北京近期已向至少兩家大型國有煉油企業下達指示，要求維持目前較高的開工率，甚至視情況進一步提高產能，以因應未來可能出現的供應風險。不過，由於相關措施涉及能源調度政策，消息人士均要求匿名。
荷姆茲海峽成最大變數 北京提前部署能源安全
彭博指出，北京此次調整煉油策略，主要源自對荷姆茲海峽航運安全的憂慮。位於波斯灣出口的荷姆茲海峽，每天約有全球五分之一石油供應經由此處運往國際市場，包括中國、日本、韓國及印度等亞洲主要能源進口國，都高度依賴這條航道。
近期美伊緊張情勢再度升高，川普表示，美伊停火已結束，引發市場重新擔憂伊朗可能採取封鎖或干擾荷姆茲海峽航運等報復措施。雖然目前並未出現航運中斷情況，但中國官方已提前因應，避免一旦局勢惡化，影響國內能源供應。
報導指出，對北京而言，能源安全一直被視為國家安全的重要組成部分，即使目前市場供應仍相對充裕，也傾向採取預防性措施，而非等到危機真正發生後才採取行動。
庫存雖高、需求趨緩 仍優先確保國內供應
值得注意的是，北京此次要求提高煉油產能，並非因國內燃料供應不足。彭博說，目前中國汽油及柴油庫存仍維持高檔，加上新能源車快速普及，使汽柴油消費成長逐步放緩，部分地區甚至已出現需求下降現象。此外，近年經濟成長模式轉變，也使燃料需求增速不如過去。
然而，北京認為，中東局勢發展仍存在高度不確定性，一旦伊朗局勢惡化或荷莫茲海峽航運受到干擾，全球原油價格可能迅速攀升，甚至影響亞洲原油供應，因此即使目前市場並未出現短缺，也有必要維持較高的煉油能力。
報導指出，這項政策反映北京在能源管理上更重視供應安全，而非僅依市場需求決定煉油規模。
原油進口可望增加 超大型油輪數量回升
彭博引述油輪追蹤數據指出，未來90天內，預計將有約65艘超大型原油運輸船（VLCC）抵中國港口，每艘船約可運載200萬桶原油，整體到港數量已創下今年5月中旬以來新高。
市場人士分析，若上述船期全部完成卸貨，意味中國未來數月原油進口量將明顯增加，也反映中國企業正重新建立原油庫存，以提高面對外部風險的能力。
相較之下，過去數月，中國國有煉油企業一度降低煉油廠開工率，並大量動用既有原油庫存，同時將部分原本規劃進口的原油貨源轉售至其他市場，使運往中國的超大型油輪數量降至多年低點。
彭博引述中國官方統計說，中國今年5月原油進口量已降至2018年以來最低水準，顯示當時市場普遍採取去庫存策略，以降低原油採購成本及庫存壓力。
能源政策轉向保供 出口策略暫未調整
報導指出，儘管中國近期要求部分煉油企業維持高產能，但目前並未同步擴大成品油出口。
中國政府本月稍早已核發新一批汽油及柴油出口配額，但知情人士表示，官方目前沒有進一步增加出口額度的計畫，而是優先保障國內市場供應穩定。
分析人士指出，若中東局勢持續惡化，國際原油市場波動可能進一步擴大，北京維持較高煉油產能，不僅可穩定國內燃料供應，也有助於降低國際價格劇烈波動對中國經濟造成的衝擊。
彭博認為，北京此次提前要求大型國有煉油企業維持高開工率，顯示中國政府已開始為可能出現的新一輪地緣政治風險預作準備。雖然目前全球原油供應尚未受到實質影響，但隨著中東局勢仍充滿變數，能源安全再次成為中國決策層關注的核心議題，未來中國原油進口、煉油產能及戰略儲備政策，也將持續受到國際市場高度關注。
