美國勞工統計局當地時間11日公布8月消費者價格指數（CPI）月增0.4%，高於7月月增率的0.1%；美股交易員對下周聯準會升息概率預測最高觸及90%，相關機構也正在關注本輪緊縮週期是否會延長。
受中東衝突帶來的原油漲價，美國汽油價格在連續兩個月下跌後，8月月增3.9%，貢獻當月CPI漲幅的1/3；柴油等其他機動車燃料月增9.6%，年增44%。市場普遍認為，通膨壓力再起。
值得注意的是，燃料價格影響可能繼續釋放，近幾周，伊朗衝突持續升級，能源價格節節走高，美國柴油價格創下歷史新高。美國汽車協會AAA資料顯示，全美柴油均價已經漲至每加侖6.05美元，較去年3.71美元上漲超60%。
柴油是美國公路貨運、鐵路運輸的動力來源，柴油暴漲後，企業會通過提價來對沖能源成本，通膨壓力將向全經濟鏈條傳導。
剔除波動較大的食品與能源項後，美國8月核心CPI月增0.3%，高於市場預期的0.2%；8月核心CPI年增2.4%，只略低於7月的2.5%。
分部門看，美國航空票價8月月增2.7%，反映航空煤油成本增加；教育與通信服務價格穩步上行；房租月增0.2%，酒店客房價格月增2.4%。
據「第一財經」分析，AI產業擴張帶來的晶片、軟體成本上行，正在美國形成新的通膨源，軟體及配件價格年增25.4%，創下有記錄以來最大年度漲幅；電腦與智慧音箱價格年增8.4%。
與此同時，美國8月智慧手機價格年減12.2%，但日前蘋果在發佈新一代iPhone的同時，宣布老款機型漲價100美元；漲價是因為晶片生產成本飆升，而晶片成本上漲是AI需求爆發帶來的連鎖結果。
同樣受汽油價格上漲推動，此前公佈的美國8月批發物價大幅上行，生產者價格指數（PPI）月增0.4%，7月月增率只有0.1%；截至8月的12個月內，PPI年增5.4%。
「第一財經」指出，華爾街目前預計，8月核心PCE（個人消費支出）月增0.3%（7月是0.2%），核心PCE年增市場一致預測約3.4%，7月則是3.3%。
而核心PCE年增率2%是聯準會判定是否通膨的關鍵數字，不管3.4%，還是3.3%，都遠超聯準會的標準。因此，市場普遍預測聯準會下周將升息（而不是降息）來抑制通膨惡化。
卡森集團（Carson Group）首席宏觀策略師瓦格塞（Sonu Varghese）表示，能源價格顯然是一大難題，核心PPI持續偏強，說明通膨問題已經擴散至更廣領域。
聯準會主席華許8月表示，若政策制定者無法確信通膨正在向2%的目標回落，聯準會就「還有工作要做」；在7月的議息會議（FOMC）上，三名聯準會地區行長投下異議票，主張升息；自那以後，另有三名聯準會理事（其中兩人在上周表態）提出，如果後續資料顯示通膨沒有充分降溫，他們將在下周的政策會議上支持升息。
CME聯準會觀察工具顯示，8月CPI資料公布後，聯準會下周議息會議升息概率最高觸及90%。這意味著，聯準會很可能將時隔3年多，再次開啟緊縮週期。
市場目前的焦點已經不是聯準會會不會升息，而是聯準會要升息幾次，全球知名線上交易與投資平台IG GroupIG的高級技術分析師安吉琳.翁（Angeline Ong）最近在研究報告中寫道：核心通膨如期小幅抬升，令聯準會大概率將於下周開啟升息；不過真正的焦點是：聯準會是否釋放年內不止一次升息的信號，還是本次僅為一次性升息。
回顧歷史，聯準會一般不會僅僅只升息一次。蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）美國利率策略主管伊恩・林根（Ian Lyngen）認為，如果9月升息25個基點，那麼聯準會在10月和12月的議息會議大概率會繼續同等幅度升息。
若聯準會持續升加息的路徑落地，將會抵消前主席鮑爾（Jerome Powell）在2025年實施的降息操作。先鋒領航（Vanguard）資深美國經濟學家赫特（Josh Hirt）表示，三次升息的預期，作為研判聯準會政策路徑的起點相當合理，而升息的次數從1次到6次都有可能。
不過，聯準會轉鷹很可能招致美國總統川普的強烈不滿，他近期持續向聯準會施壓要求降息；但美國分析師指出，生活成本持續走高，大幅削弱川普的支持率，甚至可能讓共和黨在11月中期選舉中失去國會控制權；但川普的政治施壓正是長期美債收益率飆升的誘因之一，部分市場人士預期，聯準會下周應該會頂住壓力選擇收緊政策，以此彰顯其獨立性。
