25年前中國生產大量的紡織品、玩具等廉價產品，帶來第一波所謂的「中國衝擊」，25年後中國大量出口的半導體產品、電動車等高科技產品正在帶來新一波的「中國衝擊」。與上次不同，這些先進國家有了更大的戒心。雙月刊《外交事務》（Foreign Affair）網站20日刊登專文，指中國大陸正在向全球市場釋放大量補貼的製成品和材料，威脅到其他國家的製造業和新興技術產業。這場新一波的「中國衝擊」將影響全球經濟格局，需要各國合作來應對中國的重商主義。
在這篇名為〈阻止下一波中國衝擊〉（Stopping the Next China Shock）的文章中指出，根據世界銀行的數據，到 2022 年，中國製造業佔全球的 30%，但消費量僅佔全球的 13%，這些過剩的產品大量傾銷到全世界。
這個背景是過去三十年來，北京堅持成長目標模式，依靠製成品出口、基礎設施和房地產投資來推動經濟成長。
在二十一世紀的頭十年，中國透過補貼、市場准入限制、貨幣操縱和其他工具來擴大其製造能力並贏得增長，以追趕經濟發達國家。
即使在2008-9 年全球金融危機，造成出口需求崩潰，北京仍加倍採用其熟悉的模式，進一步將國民儲蓄轉移到國內基礎建設上，在現有行業中建立更多的產能。 2015年，北京推出了「中國製造2025」計劃，目的在增加工業機器人和電動車等先進產品的全球份額。根據 2024 年 4 月《南華早報》分析，該計劃已經實現了 86% 的目標。
技術和產業升級的爆發導致產能嚴重過剩，但是為了維持持續的經濟增長，習近平政府依然增加對製造業的投資，並大力推動出口，特別是高科技產業。
面對中國新一波出口衝擊，美國和歐洲官員指控北京製造產能過剩。中國媒體認為此類指控是出於遏制中國實力崛起的動機，習近平也斷然表示，中國「不存在產能過剩」的問題。
根據世界銀行的數據，2022年中國家庭消費僅佔GDP的37%，而美國則為68%，因此存在國內消費不足的問題。經濟學家建議應該採取提高工資、改善醫療環境和增加社會福利支出來刺激消費。
但是中國的領導者不願將資源轉向消費和服務業，因為這可能會削弱中國的工業實力和相對實力，使其無法進行軍事改革或擴大軍備生產。而且失去其作為全球供應鏈中不可替代的一環的地位，也將削弱中國在地緣政治的影響力。
中國就只能採取大規模補貼和削價競爭，來獲得工業製造的主導地位，特別是在半導體、電池和電動車等尖端產業。
文章認為，中國的領導人之所以不願意轉向以消費為主的經濟模式，還有一個原因就是認為這會減弱中共的政治權力和社會控制。
面對這一波「中國衝擊」，作者認為需要建立一個貿易防禦聯盟，由主要的民主國家和工業化國家組成，共同採取關稅和其他保護措施，以抵禦中國的不公平貿易競爭。當然這會引發更多的貿易衝突，但是作者認為為了國家安全和長期利益，民主國家必須採取行動。
