【梅花專論】美全面川普化下的台積電政治風險

曾志超／中華經濟與金融協會副秘書長

在美國產業民族主義聲浪高舉下，美國大選無論何人當選，川普的激進的產業思維，都可能持續推動。影響美國利益甚鉅的台灣半導體，尤其是有護國神山之稱的台積電，未來勢必會受到衝擊，其選後政策走向，值得我們關注。

美國政策「川普化」

本期《經濟學人》的封面故事，認為美國政策已經「川普化」（Trumpification），認為無論誰在 11 月獲勝，川普的主張都重新定義了兩黨的政策。該週刊並針對共和黨的川普與民主黨的賀錦麗二位候選人在八個重大議題，解析其政策及其當選後可能的影響。

排在第一個也是許多國家關切的國際貿易議題，川普在總統任期內自稱是「關稅人」，聲稱將在重新執政後，全面加徵10%關稅，更威脅對中國製造的商品加徵收高達 60% 的關稅，持續揮舞保護主義的大纛。

縱然賀錦麗貿易政策未如川普激進，仍屬於軟性的保護主義（soft protectionism），主張補貼特定產業強化其競爭力，且不排除他國（如中國大陸）違反貿易規則時，實施與川普類似的關稅報復措施。《經濟學人》的結論是，在川普的領導下，美國將建立關稅牆；賀錦麗雖不太熱衷於圍牆，但她也不打算建造橋樑。

台積電前十大客戶美商包辦八成

從財政部8日公布《113 年 9 月海關進出口貿易初步統計》，占我國出口比重約四成的最大的產業電子零組件，前三季貢獻1267億美元，其中又以半導體為大宗達1176億美元。表面上看來，對美出口金額電子零組件雖然不高，但是我國半導體巨擘台積電，為全球最大的半導體晶圓代工廠，全球市占率逾越六成，為我國半導體出口最大企業，其主要客戶卻多是美國科技企業。

根據媒體報導，2023年台積電前十大客戶對淨營收的貢獻占比多達91%，包含蘋果、輝達、聯發科、超微(AMD)、高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)、Sony及邁威爾科技(Marvell Technology)，除了聯發科與Sony外都是美國企業。易言之，台灣晶片縱然未必直接出口至美國，美商仍是台積電最主要的客戶。

美新政府極可能將對台積電施壓

無怪乎，川普已經多次點名我國半導體產業或台積電，如七月時川普表示美國保護台灣多年，但台灣卻「偷走了」美國的晶片產業。若川普重返執政，可以預見其將對台積電施壓，例如實施反壟斷調查或是加徵關稅等措施。

台積電顯然已意識到此問題的嚴重性，台積電除不斷在海外設廠，即使美國廠建廠與工程師招募不順利，且晶片製造成本遠高於台廠，仍主動宣布美國亞利桑那追加三廠，並導入先進製程，呼應「美國製造」；其總裁魏哲家亦於七月拋出「晶圓製造2.0」概念，意圖降低對陷入壟斷半導體製造的批評。然而，這些動作顯然無法化解美方的質疑

日本經驗殷鑑不遠

無論民主或共和黨執政，都不會改變產業民族主義路線，只有程度輕重而已。除我國對美國出口驟增，導致對美順差驟增，筆者於梅花專論曾為文直指，可能引發美國報復之外，政府與企業更應關注美國新總統政策走向，提早預作準備，減緩保護主義政策的衝擊，防範重演日本半導體潰敗的慘痛教訓。

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