受到中國大陸AI產品DeepSeek 影響，美國股市27日大跌，特別是人工智慧巨頭輝達（NVIDIA）市值損失近 6,000 億美元，創下上市公司有史以來的最大單日虧損。28日出現止穩，但美國哈佛商學院教授德賽（Mihir A. Desai）28日投書《紐約時報》表示，27日的大跌可能只是一個開始，因為長期以來，美國科技巨頭高投資低回報的真面目，這時被一家中國公司揭穿。
今年是中國蛇年，德賽教授用銜尾蛇（一條吃自己尾巴的蛇）來形容美國這些高科技公司。他指這些公司就像銜尾蛇一樣，正在自食惡果，這些公司將越來越多的現金互相投資，但是產生的回報越來越少。他指27日的調整顯示金融市場終於醒過來。
他表示，雖然27日股市大跌，大型科技公司特別是微軟、蘋果、亞馬遜、輝達、特斯拉、Meta 和 Alphabet 七大巨頭與股市其他公司之間的估值差距仍然巨大。七巨頭指數仍佔標準普爾500指數市值的 30% 以上，而十年前比例不到 10%。
雖然許多分析師已覺得「七大巨頭」估值過高，但是不少投資者認為這些公司是安全的「賭注」，並不在乎短期獲利。
德賽教授發現在通膨飆升、政局不穩、政治僵局和財政不確定性的世界中，投資者沒有選擇更穩定收益的資產，是因為他們似乎將這些公司視為「國家」，產生類似於對主權國家的忠誠。在演算法交易和被動投資的世界中，這些信念推高了大型科技股股價。
由於廉價資金的大量湧入，越來越多的資本投入到投資中，而且不用擔心必須很快獲得大量回報。以輝達為例，其收入的近一半來自其他6家巨頭。根據一份法庭文件， Meta 使用 Amazon Web Services 來提供雲端服務，並越來越多地用於人工智慧推廣，所有科技巨頭都在基礎設施上投入了大量資金。
這些科技公司的資金不用於基礎投資時，就用於回購自己的股票。在過去的三個年度財報中，蘋果、Alphabet、Meta、微軟和輝達總共回購了超過 6,000 億美元的自家股票，而這是一種低收益的投資。長期以往，這些高投資低回報的公司，如果沒有革命性的創新，終究會讓投資者失望，拋售手中的股票。
德賽教授認為這些公司讓人想起20世紀初美國鐵路的泡沫化。19世紀末鐵路的擴張引發大量投資，也帶動鋼鐵業的發展，許多人認為投資鐵路是安全的，1901年也誕生了美國鋼鐵巨頭。但是到了1920年代，股市沒有給予相應的回報，導致泡沫破裂。
經濟學家熊彼得（Joseph Schumpeter）曾經將資本主義描述為一個近乎神秘的更新過程。他寫道，產業突變的循環「不斷地從內部徹底改變經濟結構，不斷地摧毀舊的經濟結構，不斷地創造新的經濟結構」。這種破壞式創新的過程聽起來就像銜尾蛇一樣，而美國科技七巨頭可能正在經歷這樣的「破壞式創新」，正在自我反噬。
