當地時間周三（29日），美國聯邦準備理事會（Fed）宣布第二次降息，將基準利率下調0.25個百分點，創下2022年底以來最低。
聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在會後記者會上強調，官員對12月是否再降息「意見強烈分歧」，使市場對下次會議寬鬆前景的預期大幅降溫。
《紐約時報》（The New York Times）報導，本次降息決議在美國聯邦政府停擺進入第5周之際做出。由於國會尚未達成預算協議，勞工統計局（BLS）等機構已停止蒐集、分析及發布就業市場、消費者物價、支出等關鍵數據，Fed僅能憑藉不完整資訊判斷經濟動向。
聯準會以多數票通過降息，將聯邦基金利率目標區間調降至3.75%至4%。然而，投票結果出現分歧。與9月立場一致，新任理事米蘭（Stephen I. Miran）主張更大動作、降息0.5個百分點；堪薩斯市聯邦儲備銀行總裁施密德（Jeffrey R. Schmid）則主張維持原利率4%至4.25%不變。這是自2019年9月以來，首次出現官員「同方向反對」降息的罕見局面。
鮑爾在記者會上直言：「我們尚未決定12月行動」，並警告「若勞動市場穩定或加速，將影響未來決策」。他更以「如果你在霧中開車，你會怎麼做？你會減速」比喻，指出政府停擺導致數據真空，可能促使Fed採取更謹慎態度。
Fed Chair Powell: "In support of our goals and in light of the balance of risks to employment and inflation, today the Federal Open Market Committee decided to lower our policy interest rate by a quarter percentage point." #FOMC pic.twitter.com/XNoWKSZcGJ
— CSPAN (@cspan) October 29, 2025
聯準會政策聲明對經濟活動持較樂觀態度，稱「經濟以溫和速度擴張」，失業率仍處低檔；但同時強調「就業下修風險近月上升」。在政府停擺前，就業成長已顯著放緩，失業率微升，亞馬遜等企業宣布大規模裁員，引發後續裁員潮隱憂。
鮑爾表示，Fed正密切關注企業裁員動向，雖週申領失業救濟金人數仍低，但勞動市場已「較不具動能、略顯疲軟」。部分需求減弱外，川普政府移民限制亦縮減勞動力供給。
政府停擺本身構成新風險：聯邦員工無薪、食物券等補助即將中斷。鮑爾預測，政府重啟後經濟活動可望反彈。消費者支出迄今維持韌性，緩解衰退疑慮；川普關稅雖推升部分商品價格，但整體影響低於預期，強化Fed對關稅通膨壓力將隨時間消退的看法。然而，涵蓋理髮、保險等的服務業通膨持續黏滯，若未改善，將延長通膨回歸2%目標的時程。
根據利率期貨市場推算，投資人目前僅給予12月降息約三分之二機率。決策公布後，兩年期美債殖利率急升0.1個百分點，為6月以來最大單日漲幅。
聯準會另宣布，自12月1日起停止縮減6.6兆美元（約台幣198兆元）資產負債表規模，到期抵押擔保債券（MBS）將轉投資短期國庫券。此舉回應短期融資市場緊張跡象，避免重蹈2019年資金緊縮覆轍。鮑爾表示，繼續縮表「收益有限」。
自2022年起，Fed透過「量化緊縮」逐步減持疫情期間累積的國債與MBS，資產負債表已從巔峰近9兆美元（約台幣270兆元）降至目前標準，銀行準備金亦從逾4兆美元（約台幣120兆元）降至略高於3兆美元（約台幣90兆元）。
本次降息反映Fed認為，在通膨偏離2%目標之際，仍有空間優先支撐勞動市場；但數據真空與內部分歧，使12月決策蒙上濃厚不確定性。
