中共12月11 至12日在北京召開「中央經濟工作會議,總結今年經濟工作,並為明年經濟擘畫重點。從陸媒今天(13日)就會議提到的重點看,中共國家主席習近平強調的明年會更多出台有關穩經濟、穩成長、穩就業的政策將是重點。
習近平在發表講話時,談到部署2024年經濟工作重點說,「進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰,主要是有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多,國內大循環存在堵點,外部環境複雜性、嚴峻性、不確定性上升。要增強憂患意識,有效應對和解決這些問題。綜合起來看,我國發展面臨的有利條件強於不利因素,經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變,要增強信心和底氣。」
在中共政治局7常委出席情況下,廣受矚目的中央經濟工作會議定調了明年經濟的基調,本次會議也出見和過去不太相同的提法,如明年堅持「穩中求進、以進促穩、先立後破」、「強化宏觀政策逆週期和跨週期調節」等。
其中,引發關注的是12月9日召開政治局會議時曾提「穩中求進、以進促穩、先立後破」表述。「先立後破」非首次出現,2021年經濟工作會議就曾提出,「必須堅持穩中求進,調整政策和推動改革要把握好時度效,堅持先立後破、穩紮穩打。」,但去年底的中央經濟工作會議及今年4月、7月兩次以經濟工作為主題的政治局會議,關於工作基調表述是「穩字當頭」或「穩中求進」。
《中國新聞週刊》引述廣發證券首席經濟學家郭磊指出,這表明希望更積極引導預期的意味。「穩中求進」作為工作總基調,是一直延續的政策表述,其餘表述中,「穩字當頭」、「以穩求進」側重穩;「以進促穩」則側重進。
粵開證券首席經濟學家羅志恒認為,短期看,會議對明年經濟和政策的基調偏積極,也意味著優先順序的變化。中央財經大學中國公共財政與政策研究院院長喬寶雲則認為,「經濟工作希望統籌實現長期目標與平抑短期波動,但兩者間存在衝突,難同時兼顧,需優先解決當下問題,因此提出『以進促穩、先立後破』。」
長城證券分析部門蔣飛團隊表示,明年GDP增速目標大概率定在5%左右,維持中速增長,即所謂「進」與「立」。短期內經濟維持中高速發展,需繼續強化宏觀政策逆週期和跨週期調節,繼續實施積極財政政策和穩健的貨幣政策。
復旦大學經濟學院院長張軍則指出,2024年經濟工作重點仍是擺脫疫情造成的壓力,以期更好恢復,供給與需求兩方面政策都會使用。但前提是不增加更多風險,避免再陷入過度擴張性政策累積風險、再使用收縮性政策治理風險的迴圈。」他說,當下面對疫情造成的經濟壓力,會使用需求方面的政策,但不會矯枉過正。
關於供給側與需求側政策關係,這次會議表述是「統籌擴大內需和深化供給側結構性改革」,粵開證券首席經濟學家羅志恒認為,會議明確擴張性政策要「適度」,積極財政政策要「適度」加力,穩健的貨幣政策要靈活「適度」,最終目標顯然是「持續推動經濟實現質的有效提升和量合理增長」。不過,相比貨幣政策,市場一直更多寄望財政發力。
羅志恒認為,積極財政政策主調不變,2024年赤字率或有必要突破3%,赤字規模由中央占主導,今年第四季增發1兆(人民幣)國債,並提前下達2024年度部分新增地方債額度,有助儘快形成實物工作量,在2024年形成開門紅,但需注意政策接續性,避免出現專案資金後繼無力局面。
野村證券中國首席經濟學家陸挺談及延續至2024年挑戰時,首先便提到消費復甦可能會放緩。2023年疫情後的消費表現亮眼,2024年消費增長將面臨高基數問題,且旅遊等報復性消費反彈力度將減弱,房價下跌、股市低迷等也導致財富效應下降,消費需求將面臨向下的壓力。
經濟工作會議強調著力擴大國內需求,不同於去年「發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用」表述,提出「激發有潛能的消費,擴大有效益的投資,形成消費和投資的良性促進」,顯然北京高層有更進一步擴大消費、但更謹慎作為的想法。